Se espera que la propuesta de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para las reglas obligatorias de divulgación de riesgos climáticos corporativos, anunciada en la semana del 23 de marzo, cree un cambio tectónico en el ecosistema de información ambiental, social y de gobierno (ESG). Durante años, las empresas, los inversores y los responsables políticos han criticado la falta, y a menudo la inexistencia, de estándares que rijan las mediciones y el rendimiento de ESG.
La falta de reglas ha sido terrible para las empresas, los inversionistas y el planeta. Si se implementan bien, las nuevas reglas de la SEC deberían ser un gran paso en la dirección correcta.
El daño causado por el actual sistema de retazos no es abstracto. Produjo discordia, desorden, confusión y, en consecuencia, mala asignación de capital. Sin un estándar para divulgar las reglas obligatorias de ESG, el alcance, la profundidad, la oportunidad y el formato de los datos de rendimiento de ESG autoinformados se dejarán principalmente a discreción de los gerentes de estas empresas. Esta variabilidad, a su vez, significa que los datos ESG autodeclarados de una empresa no se pueden comparar, en su totalidad, con los de cualquier otra empresa, lo que obliga a los inversores ESG bien intencionados a "volar a ciegas" al comprometer su capital.
Las reglas de divulgación del clima corporativo propuestas por la SEC no solo aumentarían la disponibilidad de los datos de desempeño ESG autoinformados por las empresas, sino que también brindarían transparencia, credibilidad y, lo que es más importante, comparabilidad con sus informes.
Estas reglas ayudarían a aumentar la oferta de una "nota de inversión" de los datos de rendimiento ESG de las empresas; este es un producto básico que el 97 % de los inversionistas dice que es importante que las empresas recopilen y usen, y el 85 % de los inversionistas dice que es “más importante” que otros datos comerciales al informar sus decisiones de inversión, especialmente los datos que describen los riesgos y los impactos ambientales de empresas, según la Encuesta Benchmark ESG 2021: Actitudes de los inversores sobre los datos ESG de la empresa (2021 Benchmark ESG Survey: Investor Attitudes on Company ESG Data). Si fueran adoptadas por la SEC, estas reglas lograrían minimizar el nivel de discrecionalidad que ejercen los gerentes de empresas que cotizan en bolsa, registradas en la SEC, cuando divulgan información que describe su exposición a riesgos de sustentabilidad financieramente relevantes, sus planes para administrar esos riesgos y, finalmente, los resultados de sus posteriores esfuerzos de gestión de riesgos.
Como se esperaba, las normas propuestas se refieren principalmente a la divulgación de las emisiones operativas de gases de efecto invernadero (GEI) y su gestión. Si bien los inversionistas y las corporaciones no financieras, así como el público en general, respaldan la introducción de una gobernanza más sólida de las divulgaciones de ESG de las empresas, las reglas no están exentas de controversia. Los opositores a la regulación propuesta por la SEC lamentan los posibles requisitos de divulgación de las emisiones de GEI por parte de las empresas, producidas en todas sus cadenas de valor, o emisiones que no son directamente suyas, o no las controlan.
Podría decirse que las llamadas 'emisiones de Alcance 3' son más importantes que las emisiones de Alcance 1 o Alcance 2 de las empresas, y a menudo comprenden la mayor parte del perfil de emisiones corporativas agregadas de una empresa. Sin embargo, la controversia radica en el desafío de cuantificar estas emisiones, además de gestionarlas y brindar la evidencia confiable y sustancial.
Pero no es necesario ser así. Al examinar en detalle las reglas propuestas por la SEC, está claro que cumplir con las obligaciones, requerirá que los líderes empresariales completen dos procesos fundamentales de gestión del desempeño de ESG: hacer una evaluación de materialidad sólida y establecer un sistema de registro apropiado para cuestiones relacionadas con el clima y otros KPI de ESG.
La evaluación de materialidad
Trazar un camino de cumplimiento preventivo, con las reglas propuestas por la Comisión, requerirá que los líderes empresariales realicen una evaluación integral de materialidad centrada, como lo propone la SEC, en los impactos externos relacionados con el clima (es decir, las emisiones de GEI) y los impactos financieros, tanto reales como potenciales, de sus organizaciones.
Las implicaciones son que los líderes empresariales ya no tendrán el poder de determinar qué problemas relacionados con el clima se considerarían "materiales" para los inversores actuales y potenciales. Sabiendo esto, los líderes empresariales deberán llevar a cabo una contabilidad completa de sus emisiones operativas y riesgos climáticos, a nivel de empresa y de activos. Deberán estar preparados para informar sobre sus planes para gestionar estos impactos y riesgos, así como los resultados de estos.
El sistema de registro
Generar, analizar y reportar datos tan granulares de esta proporción sería una tarea casi imposible sin procesos de contabilidad adecuadamente integrales y tecnológicamente mejorados. Aquí es donde se hace más evidente la ventaja de las soluciones actuales de generación de informes, gestión y medición del rendimiento ESG basadas en la nube.
Una vez que se realiza la evaluación de materialidad, estas soluciones digitales permiten a los usuarios finales automatizar la recopilación y el análisis de los datos de desempeño de ESG y el clima. Esto, a su vez, proporciona a las empresas la información que necesitan para evaluar la eficacia de sus esfuerzos de mitigación de emisiones y riesgos climáticos. Además, estas plataformas, basadas en la nube, ayudan a las empresas a integrar el resultado final de su desempeño ESG en sus registros financieros regulares con un riesgo mínimo de error humano o retraso.
No sorprende, entonces, que una pluralidad de encuestados en la 2021 Benchmark ESG Survey: Investor Attitudes on Company ESG Data, han dicho que el mejor impulsor de mejora para recopilar, usar y divulgar datos de rendimiento ESG de grado de inversión de las empresas es "proporcionar tecnología digital y herramientas que ayuden a recopilar datos precisos y confiables".
Conclusiones para las empresas afectadas por las normas propuestas por la SEC
En el improbable caso de que las reglas propuestas por la SEC se eliminen por completo, está claro que los formuladores de políticas están avanzando en los esfuerzos para responsabilizar las empresas por sus impactos y riesgos relacionados con el clima.
Lo que los líderes empresariales deben entender es que establecer un sistema eficaz de medición, gestión y generación de informes de desempeño ESG ayuda a las empresas a lograr mucho más que el cumplimiento normativo. Con un sólido programa ESG, conducido por el soporte tecnológico adecuado, los líderes empresariales pueden lograr innumerables resultados de rendimiento comercial, desde relaciones con inversores hasta retención y adquisición de talento, y más.
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